ДИНАМИКА КУРСА ВАЛЮТ

Максим Тимошенко

Дипломированный финансовый аналитик (CFA),
директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт

Высокая цена на нефть на текущий момент выступает на стороне российского рубля. Неожиданной поддержкой также стало решение российского Министерства финансов выйти из долларовых активов Фонда национального благосостояния. Во многом благодаря обоим факторам российская валюта менее других пострадала на «Форексе» от давления доллара.

В центре внимания мировых рынков — американские данные о новых рабочих местах. Несмотря на возможный скачок занятости, который укажет на быстрое восстановление экономики США, положительные статистические данные одновременно усилят риски более быстрого завершения Федеральным резервом стимулирующих программ и нормализации денежно-кредитной политики (ДКП). Инвесторы в этом случае лишатся источника дешевого фондирования высокодоходных операций.

На заседании 11 июня Банк России наиболее вероятно продолжит курс на рост ключевой ставки, подняв ее на 25 бп до 5,25%. Основными драйверами роста ставки выступают рост инфляционных ожиданий, усиление потребительского спроса, подпитываемого потребительским кредитованием, в том числе продлением льготной ипотеки еще на год, как было объявлено на ПМЭФ-2021. При этом даже после очередного увеличения ключевой ставки ДКП можно будет рассматривать еще как мягкую. В своих комментариях Банк России, очевидно, подтвердит ожидания рынка, что плавное ужесточение ДКП продолжится до выхода ставки на нейтральный уровень.