Пресс-центр

Российский рынок привык к бурному росту курса доллара в августе. Последние 20 лет почти каждый август курс рубля обваливается. Эксперты рассказали, почему так происходит и стоит ли ждать повторения истории в этом году

С начала января до конца июля курс рубль по отношению к доллару вырос на 10%. Это лучший результат среди валют развивающихся рынков. Но впереди август - а это тревожный сигнал для курса рубля.

За последние двадцать курс доллара регулярно взлетал именно в августе. Пара исключений только подтверждает правило: восьмой месяц года - один из худших для рубля эпохи Путина и Ельцина. Самое сильное падение было зафиксировано в августе 1998 года. Тогда курс рубля обвалился на 58% за месяц.

В чем магия августа на валютном рынке

Август - самый сложный для курса рубля месяц с точки зрения сезонности и счета текущих операций, рассказал главный экономист Bank of America по России и СНГ Владимир Осаковский. В этом месяце происходит отток капитала из-за выплат дивидендов российскими корпорациями в конце июля-начале августа.

"Газпром" выплатит рекордный объем дивидендов - ₽400 млрд в августе. 30% этих денег иностранные инвесторы тут же конвертируют в валюту - это угроза для курса рубля, предупредили в ING.

Инвесторы в рубли давно привыкли к августовскому взлету курса доллара, рассказали в FxPro. Это явление может оказаться самоподдерживающимся страхом: рубль будут продавать на страхах перед ослаблением, он станет слабеть, и все больше участников рынка будут вовлекаться в продажу, описали ситуацию аналитики.

В июле отмечалось повышение торговых объемов на бирже в моменты роста курса доллара. Это значит, что большинство инвесторов готовы выходить из рубля, как только появится повод, считают в FxPro. С тем, что в августе рубль может заметно ослабнуть по отношению к доллару, согласился и руководитель информационно-аналитического центра "Альпари" Александр Разуваев.

Есть ли у рубля шанс удержаться

Да, шанс есть. Курсу рубля способны помочь решения крупнейших центробанков, которые начинают проводить политику низких ставок в условиях замедления экономического роста, рассказал директор департамента операций на финансовых рынках банка "Русский Стандарт" Максим Тимошенко. ЕЦБ допустил возможность снижения ставок в течение текущего года и указал на готовность запустить программу количественного денежного смягчения в еврозоне.

В среду, 31 июля, ФРС может снизить ставку после цикла повышений с 2015 года. Рубль сохранит привлекательность для инвесторов при таких же комментариях от ФРС и снижении ставки на 0,25 процентных пункта, сообщили в "Русском Стандарте".

Если же Федрезерв США не даст четкого сигнала о возможности дальнейшего снижения ставки, рублю вместе с прочими валютами развивающихся стран придется противостоять укреплению доллара на мировом рынке, предупредила аналитик "Нордеа" Татьяна Евдокимова.

Насколько сильно упадет курс рубля на этот раз

К концу августа курс доллара может подняться выше ₽65,5, а при сочетании нескольких негативных факторов произойдет скачок до ₽67 за $1, прогнозируют в FxPro. Курс евро может вырасти к ₽72-72,7 и возможным рывком в область ₽74-74,5.

"Во второй половине августа-середине сентября мы видим возможность для ослабления курса рубля до ₽65 за $1", - сообщил главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович. После этого рубль продолжит обесцениваться до конца года, допустил Покатович.

В ANZ прогнозируют рост курса доллара к концу августа 2019 года до ₽65,5 за $1, в Danske Bank рассчитывают на 65 рублей за доллар, в Wells Fargo - на ₽64,5, в JP Morgan - на ₽64,3. Консенсус-прогноз Refinitiv ожидает ослабления курса рубля до ₽63,69 за $1 к концу августа.

ФНБ или нефть: что теперь важнее для рубля

Повлиять на валютные курсы года могут результаты дискуссии по поводу использования средств Фонда национального благосостояния. Решение по этому вопросу может стать известно в сентябре-октябре. Цена на нефть благодаря действию бюджетного правила стала менее важной для рубля, чем раньше, сообщили в Bank of America.

Эксперты ожидают небольшого удешевления нефти до конца года, но сильного влияния на курс это не окажет. В Bank of America прогнозируют курс доллара к концу 2019 года вблизи ₽63 за $1. По мнению экспертов, это справедливое равновесное значение курса доллара к рублю.

В "Нордеа" ожидают доллар на уровне ₽62,5 к концу 2019 года. Аналитики UniCredit ждут падения рубля к концу года до ₽66,8, а к июлю 2020 года - до ₽68,2 за $1.