Пресс-центр

Автор: Тимошенко Максим, Банк Русский Стандарт

Несмотря на снижение инфляции в июне, есть основания полагать что в июле проявится эффект ослабления рубля в ценах, поскольку в большинстве товаров и услуг есть и составляющая импортных компонентов. Другими словами, преобладание проинфляционых рисков над дезинфляционными только повысится. В итоге сохраняется высокая вероятность повышения ключевой ставки регулятором, и такой сигнал им уже был дан на прошлом заседании.

Если ранее мы склонялись к незначительному повышению ключевой ставки на 25бп, то последняя статистика говорит в пользу ее более сильного роста сразу на 50бп. Очевидно, это не последнее повышение ключевой ставки, и до конца года вероятно мы увидим ставку на уровне 8,5-9,0%. Поскольку для финансовой стабильности прогнозируемый (контролируемый) уровень инфляции является важнейшим элементом, и у регулятора основной мандат как раз на таргетирование уровня инфляции, то изменение ставки для достижения поставленных целей по инфляции безусловно в целом позитивно скажется на экономике, несмотря рост стоимости финансовых ресурсов для бизнеса.

Банки безусловно отреагируют коррекцией своих кредитно-депозитных ставок, однако не стоит забывать, что частично ожидание роста стоимости денег в экономике уже заложено в банковских продуктах, поэтому резких движений ждать не стоит.