Пресс-центр

Что думают аналитики рынка по поводу изменения величины ключевой ставки, читайте в материале РИАМО.

27 октября ЦБ проведет заседание Совета директоров по ключевой ставке. Почему в этот раз почти все опрошенные эксперты были единодушны в своем прогнозе по изменению величины ключевой ставки Банка России 27 октября, читайте в материале РИАМО.

С учетом текущих реалий ЦБ 27 октября повысит ставку до 14-15%

В недавно опубликованном пресс-релизе ЦБ, посвященном этому событию, регулятор отметил, что «реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году». Это значит, что инфляционное давление в экономике нашей страны по-прежнему остается высоким, констатирует специалист департамента стратегических исследований Total Research Николай Вавилов.

Более того, по текущим данным Минэкономразвития, годовая инфляция за прошлую неделю ускорилась до 6,38% c 6,26% неделей ранее, следовательно, повышение ключевой ставки на заседании Совета директоров ЦБ состоится. С учетом текущих экономических реалий регулятор повысит ставку на 100-200 базовых пунктов, то есть до 14-15% годовых, прогнозирует эксперт.

«Повышение ставки выше этого уровня маловероятно, так как сегодня нашей стране экономический рост нужен как никогда, в связи с продолжением всем известных событий, которые начались в феврале 2022 года», — говорит Вавилов.

Поэтому в настоящий момент ЦБ находится в сложных условиях: c одной стороны, ставку нужно повысить, чтобы сбить инфляционное давление в экономике. С другой стороны, это нужно сделать с ювелирной точностью, чтобы случайно не запустить неконтролируемые процессы экономического торможения, комментирует эксперт.

Повышение ключевой ставки в среднесрочной перспективе поддержит рубль

«Вероятность повышения ставки на ближайшем заседании ЦБ высока. Мы ожидаем повышение ставки на очередные 100 базисных пункта до 14%», — высказывает свое мнение CFA, директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт Максим Тимошенко.

С одной стороны, данные по инфляции говорят, что в сентябре пройден пик по инфляции, и в октябре видны понижательные тенденции по ряду товарных групп. Тем не менее, пока рано говорить о развороте тренда, прежде всего потому, что ослабление рубля еще не проявило себя в полной мере в индексации цен. Поэтому ЦБ важно продолжить жесткую монетарную политику для стабилизации показателей инфляции, объясняет банкир.

С другой стороны, пока нет триггеров, которые говорили в пользу резкого роста ставки. Речь идет скорее о тонкой настройке монетарной политики, поэтому рост ставки на 100 базисных пунктов выглядит как вполне вероятный. Не стоит забывать, что эффект от изменения ставки проявляется с временным лагом, поэтому после недавнего существенного роста ставки у ЦБ, при прочих равных, есть возможность оценить его влияние без резких движений, считает Тимошенко.

«Мгновенного влияния ждать не приходится, поскольку в силу текущей ситуации прямой связи между ставкой и курсом рубля практически нет. Тем не менее, в среднесрочной перспективе ставка окажет влияние на курс через снижение спроса на ресурсы и замедление импорта, что поддержит национальную валюту», — говорит он.

По его мнению, к концу 2023 года диапазон ключевой ставки ожидается на уровне 14-15%, а инфляция стабилизируется на уровне 7% с постепенным снижением в течение 2024 года.

27 октября ключевая ставка ЦБ может быть повышена больше ожидаемого

«Ожидаем повышения ставки до 14% в базовом сценарии, но не исключаем роста до 15% в случае сохранения высоких темпов недельной инфляции на следующей неделе и ускорения инфляционных ожиданий», — делится своим мнением аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов.

Предпосылки для этого довольно очевидны — инфляция в сентябре-октябре осталась на повышенном уровне и приближается к верхней границе прогнозного коридора Банка России на этот год (7%). Кроме того, после публикации предварительных параметров бюджета на будущий год ЦБ отметил, что новые бюджетные параметры потребуют ужесточения ДКП для достижения целевого уровня инфляции в 2024 году, говорит аналитик.

Он считает, что повышение ставки на 100-200 б.п. не окажет значимого в моменте влияния на курс рубля, но будет способствовать его укреплению в будущем. Принятое решение об обязательной продаже валютной выручки так же приведет к укреплению рубля и снижению инфляционного давления со стороны импортных цен, но не считаем, что оно выступит ключевым фактором для решения ЦБ 27 октября, отмечает Трифонов.

«Мы полагаем, что текущее повышение ставки станет последним в этом году, поэтому нашем базовом прогнозе ставка составит 14% на конец года. Ожидаем, что ЦБ приступит к снижению ставки во 2-3 квартале 2024 года», — прогнозирует эксперт.

Ключевая ставка ЦБ вырастет на 50-100 базисных пункта

Принимая решение по денежно-кредитной политике Банк России будет в первую очередь оценивать инфляционное давление на экономику РФ, то есть анализировать текущие темпы роста потребительских цен и курс рубля, как дополнительный фактор ускорения инфляции при его падении, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

По данным Росстата, в сентябре 2023 года инфляция составила 0,87%, после 0,28% в августе и 0,63% в июле. В октябре за неделю с 3 по 9 октября инфляция составила 0,24% после 0,21% неделей ранее, но уже за неделю с 10 по 16 октября темпы роста потребительских цен замедлились до 0,15%. А для принятия окончательного решения российский ЦБ сможет оценить еще один результат недельных темпов роста потребительских цен за период с 17 по 23 октября, которые Росстат опубликует 24 октября.

С учетом укрепления российской национальной валюты темпы роста потребительских цен на неделе с 17 по 23 октября могут еще замедлиться, и в совокупности с ожиданиями дальнейшего укрепления рубля на фоне нового указа президента РФ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами Банк России будет выбирать между небольшим повышением ставки и оставлением денежно-кредитной политики без изменений.

«Поэтому я думаю, что ключевая ставка рефинансирования будет повышена на ближайшем плановом заседании регулятора 27 октября на 50-100 б. п.», — прогнозирует Чернов.

ЦБ пойдет по пути дальнейшего ужесточения политики и сохранит ястребиную риторику

В последнее время сформировался уже ряд показателей, сигнализирующих о том, что рынок ожидает повышение ставки на ближайшем заседании, уверен портфельный управляющий, заместитель директора по инвестициям General Invest Димитрий Резепов.

Ставки денежного рынка RUONIA (от англ. Ruble OverNight Index Average, это усредненное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки РФ кредитуют друг друга без обеспечения на период «овернайт» — прим. ред.) ушла за границу ключевой. Так 16 октября ставка была на уровне 13,19%.

При этом по данным сентября, сохраняются проинфляционные риски — высокая кредитная активность, кадровый дефицит и низкая безработица, а также дефицит бюджета и повышенная потребность в импорте, отмечает эксперт.

«Принятые в августе и сентябре меры дадут результат с лагом и, вероятно, ЦБ не станет дожидаться их действия, а пойдет по пути дальнейшего ужесточения. Наш базовый сценарий предполагает повышение ставки на 100 б. п. с сохранением ястребиной риторики», — прогнозирует Резепов.

Прогноз: в октябре ЦБ не повысит ключевую ставку выше 14%

С целью удержания инфляции в рамках намеченных значений, ЦБ поднимет ставку до 14%, считает старший преподаватель кафедры экономической теории РЭУ им.Г.В.Плеханова Ходжа Кава.

«Более резкого увеличения мы не ожидаем, так как данный инструмент, с одной стороны, является сдерживающим фактором в части инфляционных процессов, однако, с другой стороны, оказывает негативный эффект на развитие бизнеса в виду удорожания стоимости денег», — говорит эксперт.

Еще одной причиной поднятия ставки является стремление ЦБ удержать курс рубля от большего падения относительно некоторых валют и стабилизация курса в определенном ценовом диапазоне, добавляет экономист.